特朗普干预美元之心路人皆知 接下来他可能怎么做

近期越来越多的分析师警告,美国总统特朗普一再批评主要贸易伙伴的汇率操作,加大了美国政府入市打压美元的风险。特朗普总是抱怨美元太强,同时指责欧盟等经济体在操控货币,让美国出口竞争处于劣势。那么,特朗普摆明要打压美元的态度,会带来什么影响呢?花旗研究团队对此作了全方面的分析。

☆为什么特朗普想干预汇市?

特朗普政府正尽一切努力,将美国的经济放在第一顺位,且随着2020年的临近,他会更加努力。因此,他做了税制改革、贸易政策等,但什么事可能让这些效果被抵销?太强的美元。

美元真的太强了吗?若以美联储实际有效汇率指数来看,并非无的放矢。该指数现在比1994年以来的均值高出8%。就算是用三年的动态平均值来衡量,现在的美元也高出此均值一个标准差。

☆特朗普会如何实施干预?

美国可以采取抵消性货币干预政策,可能的方法包括:对认为有汇率操纵的国家征收进口附加税、对他们投资的美国资产加税、或拿出WTO的名义,以补偿美国因汇率问题所造成之贸易损失。

至于美国如果卖出美元,CCI在Peterson国际经济研究所的政策简报中阐述,美国将被视为:针对其他国家操纵货币的防御行为,并非在削弱美元。在实际操作技术上,美联储与财政部或互相配合,财政部可能利用外汇稳定基金工具。

口头干预可能是更简单的做法,也是特朗普现在正试图实行的。美国政府可以正式宣布结束 强势美元 政策,利用各种媒体报道打心理战。

☆可能主要针对那些货币?

尽管5月底美国没有将任何国家列入汇率操纵国,不过特朗普已经多次抱怨欧元太弱,并指责欧洲在压低欧元。

欧洲真的压低汇率了吗?花旗分析指出,美国在2020年底开始实行量化宽松政策时,主要目标在宽松金融与经济环境。但是,欧洲的QE是在2020年开始,当时资产价格已高、利差空间也小,花旗认为,欧洲的QE作法,不全然是为了欧债问题,很可能也想压低汇价。在多重因素下,欧元当时也的确走弱,直到2020年中欧洲央行停止购债为止。

欧洲央行官员Ignazio Visco上周五表示,央行需要做出进一步刺激措施,认为若欧洲经济还看不到好转,央行在未来几周必须做好准备。花旗认为,若欧洲再次开始量化宽松,而美联储没有做出对应政策,或将再次削弱欧元。

☆美元可能会贬值多少?

花旗认为,未来美元的走势,需主要观察几个维度。首先是经济,从美国与欧洲的经济增速做比较,两者的差距正在缩减,目前偏强的美元优势料将减弱。

其次,以美元中长期价格循环角度看,历史上,美元强弱的循环大约为15年,其中,5-6年升值,9-10年贬值。而在当前,美元很可能正逐渐走入中期的下降趋势。

(责任编辑:申城棋牌app)

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